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Saisir l'opportunité de favoriser la croissance dans le monde post-pandémique

source:  Fonds monétaire international
Auteur : Geoffrey Okamoto
Photo : Yelena Rodríguez Mena / iStock par Getty Images

Depuis mars 2020, les gouvernements ont alloué 16 7,5 milliards de dollars pour fournir un soutien budgétaire au milieu de la pandémie, et les banques centrales mondiales ont élargi leurs bilans d'un total de XNUMX XNUMX milliards de dollars. Les déficits sont les plus importants jamais enregistrés depuis la Seconde Guerre mondiale, et ce n'est que l'année dernière que les banques centrales ont fourni plus de liquidités qu'au cours des 10 années précédentes. Cela a été absolument nécessaire : des recherches du FMI indiquent que si les autorités n'avaient pas agi, la récession de l'année dernière, la pire en temps de paix depuis la Grande Dépression, aurait été trois fois plus sévère.

 

C'était la situation; Mais où allons-nous maintenant? Au cours de l'année à venir, alors que plus de vaccins sont produits, plus de personnes en reçoivent et que les économies rouvrent progressivement, les autorités doivent opérer un changement fondamental du sauvetage économique face à l'effondrement à la mise en œuvre de réformes pour la croissance afin de consolider économies pour l'avenir.

 

Nous savons que certaines des réformes favorables à la croissance ont été reportées, voire annulées, et que cela a laissé des cicatrices économiques. À la suite de COVID-19, le monde a subi une perte de produit de 15 2020 milliards de dollars par rapport à ce que le FMI s'attendait en janvier XNUMX. La même énergie qui est investie dans les plans de dépenses de vaccination et de relance devrait également être utilisée pour adopter des mesures qui favorisent croissance pour récupérer la perte de produit.

Des mécanismes renforcés de restructuration de la dette devraient être utilisés pour accélérer la résolution des entreprises non viables et canaliser les investissements vers de nouvelles idées et entreprises. L'intensification des politiques actives du travail, telles que le suivi et le soutien de la recherche d'emploi et de la reconversion professionnelle, devraient aider les travailleurs à trouver un emploi dans les secteurs dynamiques de l'économie. Améliorer les cadres de concurrence- objet d'un débat animé en ce moment en Europe et aux Etats-Unis - et la réduction des barrières à l'entrée dans les secteurs stagnants devraient garantir que les entreprises ne soient pas entourées des obstacles rencontrés par les autorités d'antan.

 

Vers un avenir plus prospère

Saisir ce moment pour mener à bien certaines de ces réformes difficiles signifie que les stimuli monétaires et budgétaires qui continuent d'affluer doivent servir de tremplin vers un avenir plus prospère et durable, et non pas comme une simple aide au retour à une version convalescente de l'économie .avant COVID-19. Saisir l'opportunité pourrait conduire à plusieurs années de forte croissance post-COVID-19 et à l'amélioration du niveau de vie. Le FMI estime que des réformes globales qui stimulent la croissance des marchés des produits, du travail et des marchés financiers pourraient augmenter la croissance annuelle du PIB par habitant de plus d'un point de pourcentage dans les pays émergents et les économies en développement au cours de la prochaine décennie. Ces pays seraient en mesure de doubler le taux de convergence vers les niveaux de vie dans les économies avancées par rapport au taux observé dans les années précédant la pandémie.

Dans les économies avancées, la poussée des réformes favorables à la croissance aiderait à rembourser la dette contractée pour fournir des niveaux de soutien inhabituels, ce qui élargirait la portée des investissements critiques et rendrait les augmentations d'impôt moins nécessaires. L'inflation est supérieure aux prévisions et il n'est pas clair quand les facteurs qui l'animent se modéreront, de sorte que les réformes en faveur de la croissance qui se concentrent sur l'offre serviront d'assurance contre les risques inflationnistes persistants résultant de pressions du côté de la demande, tant aux États-Unis qu'aux États-Unis. autre part.

 

Pour les pays émergents qui ont réussi à préserver leur accès aux marchés mondiaux des capitaux, les réformes peuvent renforcer les fondamentaux économiques et la confiance des investisseurs à mesure que les conditions se resserrent, en particulier si l'inflation persiste dans les économies avancées. Pour les pays à faible revenu qui ont épuisé leur marge de manœuvre, les réformes favorables à la croissance peuvent rapporter suffisamment de bénéfices pour éviter des mesures d'austérité sévères, leur permettant de protéger les dépenses de santé et sociales à court terme. capital humain sur le long terme.

 

Il n'est pas nécessaire de tout faire à la fois. La sortie de crise prendra des années dans la plupart des pays. Pour les autorités d'aujourd'hui, le défi primordial est d'inspirer la prochaine génération à reconstruire pour un avenir plus prospère. Ils doivent relever ce défi, oser agir avec force maintenant que la crise actuelle entre dans un point de basculement. En ajoutant des réformes favorables à la croissance aux dépenses de reprise, nous offrirons la prospérité que nous avons promise à nos citoyens et tracerons notre propre voie dans le monde post-pandémique.

 

Correction: Ce blog a été mis à jour pour montrer que les pertes cumulées de produits totalisent 15 2020 milliards de dollars en 24-XNUMX par rapport aux projections pré-pandémiques.

source:  Fonds monétaire international
Auteur : Geoffrey Okamoto

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